1948년 영국 버킹엄에서 태어났다. 스스로 학교가 아니라 도서관에서 주된 교육을 다 받았노라고 이야기하며, 라틴어보다는 목공 일에 흥미를 느껴 기술학교에 들어갔다. 1956년 학교를 떠나 신문사에 들어갔으며, 1971년에 《카펫 사람들(Carpet people)》을 출간했다. 이후 웨스턴데일리 신문사로 직장을 옮겼다가 다시 중앙 전력국에 입사해서, 만화를 그리거나 소설을 쓰며 몇 년을 보냈다. 그리고 1983년, 마침내 판타지 장편 소설 <디스크월드> 시리즈의 첫 번째 이야기 《마법의 색》을 출간했다.
테리 프래쳇은 명성에 걸맞게 권위 있는 문학상을 여러 번 수상했다. 1989년에 영국환상문학상을 수상했고, 1998년에는 ‘문학에의 기여’를 인정받아 여왕의 탄신 만찬에 초대받았으며, 같은 해 청소년용 디스크월드 소설로 카네기 상을 받았다. 1999년에는 워윅 대학에서, 2001년에는 포트머스 대학에서 명예 문학박사 학위를 받았다. 지금은 가족과 함께 영국 윌트셔에서 살고 있다.